27、持续型头肩形形态:价格外形的外观与横向伸展的矩形形态相似,但在上升趋势中,中间低谷低于两肩,而在下降趋势时,中间峰超过两肩,与正常现象对照正好是倒置的。识别出持续头肩形形态后,可照常绘出颈线,颈线被突破后,原趋势得以恢复。交易量的变化规则、测算方法与头肩形相类似,但交易量要求不如后者严格,测算的可靠性也较弱。
28、不同商品、证券的特性决定了技术分析手段在不同市场需要有所侧重和取舍,技术手段的选择应当保证在当前市场上的可靠性程度达到百分之七十以上。
29、相互验证:应把所有技术信号和指标都加以比较参照,从而保证它们中的大部分相互验证,指向共同的方向,例如参照不同到期月份的合约、广泛性价格指数以及全部相关市场。 30、相互背离:当出现技术分析不能相互验证的情形,可能是趋势即将反转最好的先期警讯。
第七章:交易量和持仓兴趣
1、在技术分析中,价格居首要地位,交易量次之,持仓兴趣(open interest)居末,后二者起到验证指标的作用。
2、交易量:在我们所研究的基本时间单位内成交的合约总数。 3、持仓兴趣(期货):到某日收市时为止,所有未平仓了结的合约的总数。计算多头一边或空头一边。以合约张数为单位。
4、持仓兴趣具有明确的季节性倾向。需要以实际持仓兴趣与5年平均持仓兴趣作比较,以剔除季节性倾向,得到持仓兴趣的净变化。
5、持仓兴趣的变化如何发生:每当交易大厅内一笔交易完成后,持仓兴趣有三种变化可能,即增加、减少或不变。
A.买方买进新多头头寸,卖方卖出新空头头寸:增加。
B.买方买进新多头头寸,卖方卖出原有多头头寸:不变。
C.买方买回原有空头头寸,卖方卖出新空头头寸,不变。
D.买方买回原有空头头寸,卖方卖出原有多头头寸,减少。
6、一般解释规则:
A.价格上涨,交易量增加,持仓兴趣上升:市场坚挺。
B.价格上涨,交易量减少,持仓兴趣下降:市场疲弱。
C.价格下跌,交易量增加,持仓兴趣上升:市场疲弱。
D.价格下跌,交易量减少,持仓兴趣下降:市场坚挺。
7、交易量水平是对价格运动背后的市场的强度或迫切性的估价。 8、权衡交易量(OBV):约瑟夫·格兰维尔创立。在价格图表底部增加交易量曲线,交易量曲线由一个基准数出发,随当日收市价格较前一日收市价格上升而上升、下降而下降。
9、交易量累计(VA)法:马克·蔡金设计。根据收市价格同当日平均价格的相对高低决定当日交易量曲线的走向,交易量的一定比例计入曲线。进党收市价格与当日最高价格相同时,才把全天的交易量均计为正值。公式如下:
VA= {[(C – L) – (H - C)]/(H - L)} * V。
其中H为当日最高价,C为收市价,L为最低价,V为当日成交量。 10、商品期货市场上的交易量不如股市有用。 11、持仓兴趣的解释规则:
A.在上升趋势中,如果价格上涨,持仓兴趣总额的增加超过其季节性平均值的增加,说明新的资金流入市场,反映出新的买方行动大胆积极,是一个看涨信号。
B.价格上涨,而持仓兴趣的下降超过了季节性下降,说明这种价格上冲主要来自于空头者买进斩仓行为,一旦被迫平仓了结空头头寸的过程完成后,上升趋势失去动力,是一个看跌信号。
C.下降趋势时,价格下跌持仓兴趣总额增加超过季节性平均值的增加,说明资金流入市场,反映出新的卖方行动大胆积极,表明下降趋势将持续下去的可能性有所增加。
D.价格下跌时,持仓兴趣总额的减少超过了其季节性的减少,这种下跌主要是由于多头者的斩仓行为所致,一旦卖出平仓过程结束,下降趋势可能终结,是一个表明市场坚挺的信号。