橡子基金拉尔夫-万格 


美国历史上的最著名的投资奇才之一，他的投资天赋在橡子基金的运作里，得到从分的展现。1960年，万格进入哈里斯联合公司(Harris Associates)；1970年6月，橡子基金正式成立，万格任基金经理；1977年2月万格成为哈里斯总裁。


1999年，一批学者组成科研小组，以统计的方法对一些著名的基金组合投资进行分析，以主动型基金经理业绩能否击败单纯靠运气的随意选股组合。结果显示，仅有5位基金经理通过了测试，其中，万格和他的橡子基金是唯一一个当时仍在运作的投资组合。


2003年6月，晨星授予万格“基金经理终身成就奖”，以奖励其职业生涯中为持有人带来的长期持续的丰厚回报。这也是晨星首次颁发给基金经理该奖项。万格在63岁时出版了自己的投资著作《狮群中的斑马》(A Zebra in Lion Country)，将基金经理比喻成斑马。胆大的斑马在群体外围可以吃到更为丰美的草，但同样在狮子来袭时也更容易成为捕猎的目标。在万格看来，收益和风险永远是相伴而行的。


万格的投资心得：


——为共同基金做管理的投资组合经理通常喜欢凑向热门股，即使错了也是大家一起犯错，这样可以保护自己不受指责。而长期投资者与之相反。

——在流动性很差的市场上进行择时，很难成功。

——投资好的小公司，小公司比大公司更有价值，在小公司成长为大公司之后将其抛出。

——识别主要趋势，购买能够在趋势当中获益的公司股票。利用新闻来判断趋势。

——识别好公司的标准：

　　　　1. 有增长潜力。

　　　　2.财务状况良好。负债率低、营运资本充足、会计制度保守。

　　　　3. 股价有吸引力。好公司不一定是好股票，要考虑价格。

——自上而下投资。先选择比较有吸引力的股票板块，然后限定股票，一个值得投资的板块必须在5年或者更长一段时间里保持吸引力。

——投资的换手率非常低，每年只有25%。