真正的投资大师都是风险厌恶者！

中国有句俗语，“不入虎穴，焉得虎子”，还有更通俗的陈述“舍不得孩子套不着狼”，这都是比喻人不冒危险，是难以成大事的，或者没有任何风险的事儿，不会有太大回报。

放到投资领域，这就是我们说的高风险才有高收益。大多数投资者都相信，你承担的风险承担，你的预期利润就可以得到。

然而，真正的投资大师都是风险厌恶者，他们并不相信风险和回报是对等的。他只在平均利润预期正向发生下一次投资，因此他的投资风险很小，或根本没有风险。

今天的文章来自马克·泰尔（Mark Tier），他是一位澳大利亚籍籍作家兼投资者，着有《市场周期的本质》，《如何获得第二张通行证》和1974年澳大利亚畅销书《理解逐步》，他是一位杰出的巴菲特研究专家，此处另有其《巴菲特与索罗斯的投资习惯》。

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投资大师是风险厌恶者

失败的投资者认为只会冒大险才能赚大钱。

“你的风险特征如何？”在说过沃伦·巴菲特和乔治·索罗斯这样的投资大师都会像躲避瘟疫一样躲避风险后，我希望这个问题听起来像是个愚蠢的问题。因为它确实是。

但让我们暂且将不屑搁在一边，来考虑一下它的含义。

一般的投资顾问所推荐的投资组合会因客户的“风险口味”不同而不同。如果客户想避开风险，顾问会推荐“安全”的股票和债券的高度分散化组合，这种组合（理论上）不会让你赔钱—也不会让你赚太多。

如果客户愿意承担风险，顾问有可能向他推荐完全由所谓的成长股构成的组合，这些股票均前景光明，但缺乏保障。

如果顾问和客户都相信他们不可能在不承受损失风险的情况下获得超过平均水平的利润—也就是怀有第五种致命投资信念，那么上述第二种建议对他们来说是有价值的。

当某个人问你“你的风险特征如何”或“你的风险口味如何”，他实际上是在问：“你愿意承受多大的损失？”

像“风险特征”这样的奇异术语只不过是掩盖了这样一种信念：为了得到赚钱的机会，你必须愿意冒损失一大笔钱的风险。

如果您能像巴菲特和索罗斯那样躲避风险并且获得平均水平的利润，那么传统信条一定会有某些严重的错误。

毫不奇怪，投资大师对风险的看法与一般职业投资者大不相同。例如，巴菲特非常认识确定性。如果你也这样，那么风险因素这个概念对你来说毫无意义。

对投资大师来说，风险是有背景，可疑，可管理的，也是可回避的。