一天爆亏10个点！12连板后，这只股票上演天地板，什么才是逆向投资的关键？
今日早间，ST康美开盘继续上升停，至此收获12连板。然而，约9时42分，该股突然“闪崩”，在经过多空番博弈后。停留收盘，ST康美下降5.01％，现价4.36元/股，该股幅度达10.02％，成交额放大至8.94亿。
恐怖主义受“国资接盘”消息利好，自9月3日复牌后，ST康美连续上升停，直到今日盘中遭遇大跳水。一根阴线改变信仰，在复盘康美事件的时候，我们还需要去探讨一个问题：什么是逆向投资？在用逆向思维选股的时候，需要注意什么？
12连板后，ST康美上演天地板
万万没想到！开盘不久后就是天地板，幅度达10.02％。
稍早前，因“连续3个交易日内，涨幅偏离值逐渐达到15％”，ST康美分别于9月7日（9月3日至7日连续3个交易日），9月10日（9月后8日至10日连续3个交易日）现身龙虎榜单。盘后数据显示，该股涨停期间成交额并不太大，且其中上榜席位皆为券商营业部。
ST康美之所以连续大涨，并与此同时存在“易主救困”的有关。如图，ST康美因涉及巨额财务造假被罚，实控人马兴田被公安机关采取强制措施，公司17名董监高被上交所在此背景下，7月22日晚间，ST康美公告控制权拟发生变更，公司股票自7月23日开始停牌。
9月2日晚间，ST康美披露与揭阳易林药业投资有限公司（简称“易林投资”）签署托管协议。股权转让后，接盘方易林投资背后的3名股东拥有国资背景。正是受到“国资接盘”消息利好，自9月3日复牌后，ST康美连续涨停。
在ST康美今日上演“天地板”之前，9月15日晚间，ST康美再度公告提示风险，这也是公司自9月3日复牌以来发布的第四份风险提示公告。
公告中特定提出了6项投资者需要注意的投资及交易风险，其中，前5项已经存在的公告，具体包括：与易林投资已签署签名附条件条件的《投票权让渡协议》，目前协议尚未优点，存在重大不确定性。
但是在上升中正嗨的投资者，已经完全无视了风险提示，他们认为这是“估计修复”。
ST康美无法抹去的黑历史
虽有国资“接盘”，但ST康美的“黑历史”仍无法抹去。
2016年至2018年上半年，康美药业通过财务不记账，虚假记账，伪造，变造大额定期存单或银行对账单，配合营业收入造假伪造造销售回款等方式，虚增货币资金分别达225.49兆，299.44兆和361.88兆，合计总额为886.81亿。
此外，公司还虚增数千亿营业收入，虚增近400亿利润。上述行为致使康美药业披露的相关年度报告存在虚假记载和重大遗漏。
8月28日，ST康美宣布的半年报显示，报告规模公司实现营收25.16亿美元，逐渐减少69.05％；净利润为-14.23亿美元，每年重复1765％。
今年上半年，ST康美的经营净现金流仅3.71亿美元，主要的现金流入为103.21亿美元的债务，而其用于偿还债务支出的现金就高达114.43。百万美元，目前期末现金及现金等价物余额仅2.76亿美元。
截至6月底，ST康美长期借款中有125.59亿美元的抵押借款，而在今年年初，ST康美的抵押借款余额为20.89亿美元，因此计算，ST康美上半年抵押贷款超过100亿美元。同时，ST康美流动阻力合计201.38亿美元，负债合计431.75亿美元，资产负债率达到69.16％。
国资出手托管，肯定给公司及其股东注入一剂“强心针”，但对于ST康美未来的业务规划，债务，股权如何处置，将投入大量资金等问题，易林投资尚未明确方案。
协议内容显示，易林投资托管期间，ST康美的资产，债务，业务收益与经营风险，均不发生转移，仍由ST康美所有权或承担，且易林投资托管不构成任何生产经营，资产负债的一些人士认为，虽然广东两级国资委和广药集团接管了ST康美，但设置了大量严格的防火墙。承诺或担保，其股东派驻团队和人员，也不构成对ST康美的直接托管。
ST康美值不值得逆向投资？逆向投资需要注意什么？
太多投资者买入ST康美，都有权逆向投资的思维，它的最高最高曾达到27.77元人民币，而今12个涨停后才只有4元人民币；对于逆向投资者而言，诱惑太大了。
雪球用户@闲人李文杰曾写过一篇《通过逆向投资，获得长期收益的帖子》，里面内容：
“突破反转的重点是反转，但是更多的公司内部重叠是因为行业前景根本性的改变了，或者自身犯了很大的错误，那就不是违反反转的价值毁灭了。能够走出那么再在行业和个股的选择上，都必须挑剔。”他还列出了自己选股和买卖的系统：
一，行业，公司的选择
即使看错了，损失也不大，那么选定的这家公司肯定不容易破产，这是串行。这就需要这是一个能够长期存在的行业。未来的需求是可以预见的。另外的因为我们投资人始终处于信息劣势端，多数技术更新快的行业，劣势会更加严重。行业不景气的时候，能够塑造公司竞争力强不强。
一般性竞争优势有成本优势，品牌优势，渠道优势，高周转优势等。行业危机来时，我们的关注公司的优势是否保持。生意模式是否能继续奏效。
二，要买的便宜
以市盈率法为例：合并=较高净利润×市盈率。那么判断已经已经在谷底，不会更坏呢？
可以这样看，将影响利润比较主要的因素是产品价格，销量，原料成本，人工成本，汇率，折旧摊销，商誉减值等。那么对于各个因素要分别考虑，加总分析。另外的，如果公司此时正在逆势扩张，产生的前期扩张，厂房折旧等，容易形成成本和收入的错位。
三，买入时机的选择
基本思路是要顺应趋势。不同类型，有不同的买点。
股票市场是一个信息不对称的市场。我们能掌握的信息只是冰山一角，对于我们能更好的研究和有把握把握的股，可以越跌越买。
高确定性，市场认可度高的股票，可以交易，在最恐慌的时候买入。市场的纠错时间短，只有在最恐慌的时候，持有者才可能低价卖出股票。等持有人冷静下来，就不会轻易卖出。某些最优质的那几只大白马。
确定性低，差异比较大的股票，需要时间走出分歧，形成共识。这种类型的股票需要更多的基本面数据支持，和介入的时间观察，更适合正确交易。因为确定性差的话，容易出错，抄底失败。
四，何时卖出？
卖出时机依据我们的买入理由。买入理由被证明错误时，卖掉。低估的时候买入，增长到合理估计甚至有点泡沫了，卖掉。有更好的标的，换仓。
当然，看到收益的同时也要重点关注风险，普通投资者不建议做逆向投资，稍有不慎资金就打水漂，我们还不如好好筛选优质股，稳扎稳打。
来源：雪球
