当前油价的走势很大程度上归因于地缘政治风险。
如果库存降至临界水平，可能会触发
华尔街的共识似乎是布伦特原油将在夏季达到 100 美元。
本周布伦特原油多年来首次短暂触及每桶 90 美元。上涨归因于乌克兰周围的紧张局势，但这只是油价上涨的
而每桶 90 美元的布伦特原油可能只是一个开始。最近有很多关于OPEC的闲置产能及其前景不太乐观的文章，闲置产能正在下降最主要的原因似乎是投资不足。因此，摩根大通本月早些时候警告称，由于欧佩克的闲置产能到 2022 年第四季度将降至总产能的 4%，布伦特原油可能升至每桶 125 美元。
国际能源署走得更远，警告OPEC的闲置产能可能会在今年下半年减少一半，至仅 260 万桶/日。该机构接着表示，“如果需求继续强劲增长或供应令人失望，库存水平低下和闲置产能萎缩意味着石油市场可能在 2022 年又是动荡的一年。”
然而，不仅仅是OPEC在减产，最大的非OPEC石油生产国也正在减少产量。股东对美国公共石油巨头的压力有所增加，同时坚持要求公司专注于绿色运营，而不是寻找更多的石油和天然气来开采。其结果是，美国的石油开采量低于其能力，而且许多人认为应该这样做。
因此，该阶段似乎为又一个石油价格昂贵的一年做好了准备，这恰好与整体价格昂贵的一年相吻合，因为各国央行开始收紧货币政策以应对顽固的通胀，就像国际能源署 (IEA) 早期的石油需求预测一样事实证明，这与美联储去年所说的短暂故障相去甚远。
摩根士丹利分析师本周在华尔街日报援引的一份报告中写道：“石油市场正朝着同时低库存、低闲置产能和低投资的方向发展。”很好地总结了这种情况。在这种情况下，每桶 90 美元的布伦特原油可能只是开始。
事实上，华尔街的共识似乎是，由于摩根士丹利列出的所有原因，布伦特原油将在夏季达到 100 美元，而且由于通胀趋势和劳动力短缺，至少在美国，盈亏平衡成本也在上升状态。然而，价格的最大推动力仍将是实物需求。
IEA在其最新的石油市场报告中承认，实物石油需求已证明比此前预期的要强。基于这一令人惊讶的事件转变，IEA 将其 2022
在这种情况下，油价上涨几乎是肯定的，那么，问题就变成了石油在开始下跌之前能涨到多高？
答案很棘手。美国上市石油公司仍然对他们的股东心存感激，他们似乎对石油没有长期未来的预测深信不疑。他们做自己想做的事的空间有限。随着 WTI 继续攀升，私营公司将进行钻探。欧佩克也将进行钻探，但它可能会选择保持对产量的控制，而不是转向“随意抽油”，这主要是因为只有少数欧佩克成员国实际上有能力随意抽油。
无论价格过高的商品如何，过高的价格往往会阻碍消费。然而，有一个警告，即当价格上涨过高时，商品必须有一个可行的替代品来阻止消费。从欧洲今年秋冬季的噩梦来看，化石燃料的替代品还没有达到标准。这基本上意味着高油价对需求的影响将缓慢显现，缓慢压低价格。
更高的油价会抬高其他所有东西的价格，如果你是政府的话，当你已经在与通货膨胀作斗争时，这是你最不想看到的。今年疫情很可能会结束，也是真正后果开始显示的时候。
