随着2024年的到来，黄金市场正经历着一场前所未有的变革。这一年不仅标志着新牛市的开始，还预示着由于一些基本力量和不可逆转的趋势，这个牛市可能会持续更长时间并达到更高的高度。

 对于黄金来说，这是艰难的一年。早在三月份，我们就在这些页面上报告过，我们很幸运地拥有了前所未有的黄金买家组合。这些买家包括中央银行，特别是中国央行的疯狂购买，以及随着他们的股票和房地产市场崩溃，中国公民对黄金的强烈需求。这是我们在黄金作为投资资产的历史中从未见过的情况。这些买家不仅积极地收购黄金，他们似乎也不太在意价格。如果说有什么，那就是随着价格上涨，他们购买得更多。 然而，我们在市场中缺少的是西方投资者。


今年的大部分时间都在期待联邦储备系统转向降息。事实上，去年12月市场预计2024年会进行多达七次降息，第一次将在年初进行。然而，随着时间的推移，这些希望一再被打破，因为鲍威尔及其团队不断推迟转变。

直到仲夏，他们才开始暗示长期等待的降息即将到来，直到他们的九月会议才真正启动降息。 作为他们对市场预期定价的一部分，西方交易员从七月开始认真购买黄金，这一点可以从那个月的GLD黄金ETF首次流入中得到证明。你可以在上面看到的7月到10月的金价飙升反映了西方交易员的影响，因为他们急切地建立长期黄金头寸并开始涉足矿业股。我们享受了这一上涨过程，但随后出现了波动性。

实际上，这始于十月下旬，当时交易员在月底期权到期前玩弄市场。


然而，特朗普当选胜利后，这种情况加速了，操纵者使用比特币看涨的结果作为针对黄金的感知威胁。这种奇怪的逻辑被用作杠杆空头位置的支点，迫使黄金价格下跌并触发一连串的卖出止损。结果：黄金没有突破2,800美元的水平，而是被推低到了2600美元左右。

如上图所示，该金属一直在缓慢地从那次下跌中恢复过来。

即使价格反弹，攻击仍在继续，纸黄金投机者有时以中东和平迹象的出现作为出售黄金的脆弱理由。

无论是在今年剩下的几天还是在明年的早些时候开始。

我上周在我们的问题上稍微解释了一下这个问题，并且多年来一直在详细报道它。底线是，联邦储备面临着越来越大的压力要降息，因为山姆大叔和企业美国都无法负担在当前利率水平下偿还他们的巨额债务负担。

然而，这种不断增加的融资风险正被投资者所感知，他们通过提高利率来作出回应。这反过来又使联邦储备更加迫切地想要降低利率。最终结果将是联邦储备失去控制……或者是一场衰退迫使他们实施紧急削减……或者两者兼而有之。黄金将成为大赢家。显然，这里的内容比我能在这里讲述的要多得多。